(资料图片)
本周观点：2 月宠物食品出口回暖，母猪存栏环比下降0.6%1）生猪：上周猪价环比下滑1.1%。据农业部数据，2 月份全国能繁母猪存栏量为4343 万头，环比下降0.6%、同比增长1.7%。今年1、2 月份全国生猪出栏量合计同比增加1.6%，市场供应相对宽松。2）宠物：2023 年2 月零售包装的宠物食品出口金额为6515 万美元，同比降幅收窄20.8pct 至-12.4%，主要系出口量下滑趋势减弱驱动。我们预计2023Q1 已接近去库存尾声，未来出口数据有望正向调整，后续需持续跟踪。3）肉禽养殖：上周白鸡出栏增加、毛鸡价格震荡，黄鸡价格受益于消费逐步恢复环比上涨。
子行业观点
1）种子：转基因商业化预期进一步强化，建议关注隆平高科等。2）动保：
后周期纵深演绎，非瘟疫苗生产销售或明显扩容猪苗市场，建议关注科前生物、中牧股份等。3）饲料：2023 年盈利有望延续高增趋势，龙头优势有望再放大，推荐海大集团。4）生猪：2022 年5 月-12 月，农业部监测能繁母猪存栏月均环比增速仅为0.66%，或对应今年全年出栏增速有限，中期猪价有望维持强势。建议关注牧原股份、温氏股份等。5）肉禽：2022 年白鸡祖代更新量不足 100 万套，关注产能传导。6）宠物食品：短期海外去库存压力减弱，中长期或受益于国产替代，建议关注中宠股份、佩蒂股份。
重点公司及动态
中牧股份：拟与中科院生物物理所、中科院武汉病毒所和广东蓝玉签订《非洲猪瘟亚单位（纳米颗粒）疫苗技术开发（合作）合同》，共同研究开发非洲猪瘟亚单位疫苗。
风险提示：猪价不及预期，生猪出栏量不及预期，原材料价格上涨，新冠疫情持续时间较长，非洲猪瘟疫情风险。
